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　　公和记娱乐官网首页司动请参阅最终一页的厉重声明 稳步增加 证券咨询陈说· 上市公司动态 房地产迈出第一步 珠海邦企改进第一步○▼▪， 一级构架管束彰显赞成力度 本次股权机合调剂首要是将格力地产从格力集团剥离◆， 将格力集团全体的格力地产股权和记娱乐官网首页、 债权以及与地产营业合系的港珠澳大桥树立公司打包◇， 直继承辖于珠海市邦资委▪△。 一方面○， 地产营业由原先的二级构架直接转换为一级构架， 将更利于邦资委管束■=， 呈现政府看待公司的赞成力度□★， 另一方面•， 格力集团近年看待公司财政赞成颇大， 累计债务亲近 50 亿和记娱乐官网首页， 此番转变邦资委将这笔债权从新调剂， 看待尚处○•.•◆◆.●•-.请参阅最终一页的厉重声明3=.04◁▲△.26 稳步增加 证券咨询陈说 上市公司动态 房地产迈出第一步 珠海邦企改进第一步▷， 一级构架管束彰显赞成力度 本次股权机合调剂首要是将格力地产从格力集团剥离●， 将格力集团全体的格力地产股权、 债权以及与地产营业合系的港珠澳大桥树立公司打包， 直继承辖于珠海市邦资委。 一方面， 地产营业由原先的二级构架直接转换为一级构架▼●， 将更利于邦资委管束●， 呈现政府看待公司的赞成力度==△， 另一方面□◇， 格力集团近年看待公司财政赞成颇大○■， 累计债务亲近 50 亿▪◆， 此番转变邦资委将这笔债权从新调剂， 看待尚处于造就期的格力地产而言◆， 影响将特殊有限…=▷。 集体而言■•△， 格力体例的转变是珠海邦企改进的第一步○◆☆。 越发是珠海近年起色缠绕海洋都会、 横琴、 自贸区三大观点▼▷， 而格力地产从平台架构上已具备承载渔港船埠、 人工岛树立等营业的才力， 具备起色张力▼◆。 公司储蓄充分★◁， 珠海资源禀赋优异 从储蓄上看□•◁， 公司正在珠海的禀赋上风明显○。 尚有储蓄修面约 180万方， 此中 134 万方位于珠海○， 且霸占一线万方的格力海岸项目将为公司近年现金流首要原因▽-。 但相对而言发售节拍较慢•-•， 估计 13 年发售额仍撑持约 20 余亿程度， 公司要是意欲启动其他家当链， 必要亲热眷注政府正在财政方面的赞成力度。 而本次再融资开闸▽■○， 公司也小试牛刀☆=， 拟发行可转债融资 9…□▪.8亿▪=， 为公司进一步起色缓解资金压力☆△。 撑持公司增持评级 公司首要项目正在珠海且简单项目体量较大△△◇， 跟着公司大项目格力海岸的预售△■●， 公司发售界限希望上一个台阶和记娱乐官网首页◇☆◆， 其它借力海洋都会以及港粤澳自贸区树立△◇=， 公司正在珠海的进一步深耕潜力非同通常•…。 此次股权转变希望晋升邦企改进看待公司的受益水平□▲•， 动作墟市上较早眷注公司机缘的咱们▲， 他日将不断跟踪企业的改观△。 咱们估计公司 13-14 年 EPS 区分为 0.66、 0•.80 元▪▷， 撑持“增持” 评级•…★。 预测和比率 2013A 2014F 2015F 2016F 开业收入（百万） 1▪★,624 2△=,070 2▷,750 3▼,219 净利润（百万） 321….4 380.6 463▼★▼.6 536■▼.1 净利润增加率 27.20% 18.40% 21…◁▼.80% 15◆●.60% EPS（元） 0.56 0…●.66 0.8 0.93 P/E 19▷=◁.4 16◁★.5 13△◆●.6 11●•▷.7 格力地产(600185) 撑持 增持 苏雪晶执业证书编号： S01 刘璐 •…○.cn 执业证书编号○☆： S12 公布日期-：2014 年 2 月 20 日 目今股价▼☆：宗旨价钱 6 个月=…： 11 元 10★=.86 元 首要数据 股票价钱绝对/相对墟市出现（%） 1 个月 3 个月 12 个月 44….80/37•◇•.94 20◁●☆.94/23.42 46●.61/58=.13 12 月最高/最低价（元） 11▷▪□.05/5□○▪.18 总股本（万股） 57759■◆.44 贯通 A 股（万股） 57759▪-▪.44 总市值（亿元） 62◁▽▲.73 贯通市值（亿元） 62.73 近 3 月日均成交量（万） 944◇▲◆.24 首要股东 珠海格力集团有限公司 51○.94% 股价出现 -27%-17%-7%3%13%23%33%43%53%13/2/2013/3/2013/4/2013/5/2013/6/2013/7/2013/8/2013/9/2013/10/2013/11/2013/12/2014/1/20格力地产沪深300 合系咨询陈说 13.11.17 冬眠蓄势◁-， 潜力待掘